306家药企上半年成绩单：16家营收超百亿，39家亏损，第一是它！

　　2020年上半年席卷全球的新冠疫情，给医药企业带来的是喜忧参半的成绩单。

　　截至9月10日，A股共有306家医药生物行业上市公司披露了2020年中报。其中267家公司上半年净利润同比实现增长，39家企业净利润亏损；上海医药、九州通、白云山等16家企业营收超百亿元；迈瑞医疗、恒瑞医疗、云南白药等19家企业净利润超10亿元。

　　当前，国外疫情仍在持续，国内存在局部反复的可能性，医药生物板块近期出现一定程度的回调，是否仍存“后劲”？

　　营收TOP10：上海医药领跑，九州通首破500亿

　　上半年营业收入TOP10中，10家药企的营收“门槛”提升至160亿元，其中，上海医药以871.65亿元遥遥领先，九州通营业收入首次突破500亿大关，向全年千亿营收进军，增速最快的为中国医药，上半年营业收入188.09亿元，同比增长11.56%。

　　上海医药

　　营业收入：871.65亿元

　　同比增长：-5，84%

　　2020年上半年，受新冠疫情影响，全球经济受到较大冲击。1-6月，上海医药实现营业收入871.65亿元，同比下降5.84%；公司实现归属于上市公司股东的净利润24.43亿元，同比增长6.84%；二季度，随着新冠疫情趋于稳定，公司总体业务逐步恢复，依托丰富的产品品种资源，已实现企稳回升。

　　上海医药表示，下半年将持续加大研发投入，坚持自主研发和对外合作齐头并进，加快创新项目研发进度。进一步提升创新资源整合能力，加快与 BIOCAD合资公司合作产品工作，进一步深化与上海瑞金医院、四川大学华西医院等机构在创新与临床方面的合作，逐步形成开放、多元的研发体系。

　　九州通

　　营业收入：513.49亿元

　　同比增长：6.03%

　　上半年公司营收和净利润创新高，报告期内，九州通实现营业收入513.49亿元、净利润16.02亿元，分别较上年同期增长6.03％、110.22％。

　　对于业绩大幅增长，九州通表示，主要是报告期内公司经营质量持续提升、总代理总经销业务及出口业务快速增长、融资利率下降幅度较大、以及公司全资子公司上海九州通医药有限公司土地退还补偿款2.90亿元等因素所致。

　　净利润TOP10：半数企业净利润超20亿元

　　净利润TOP10中，迈瑞医疗、恒瑞医药、云南白药等5家超过20亿元。其中，“医械一哥”迈瑞医疗以34.54亿元居首位，恒瑞医药紧跟其后。

　　迈瑞医疗

　　净利润：34.54亿元

　　同比增长：45.78%

　　报告期内，迈瑞医疗实现营业收入105.64亿元，较上年同期增长28.75%；归属于上市公司股东的净利润34.54亿元，同比增长45.78%。

　　对此，迈瑞医疗表示，2020年上半年，新冠疫情带来国内和国际市场对监护仪、呼吸机、输注泵的需求量大增，从而拉动生命信息与支持业务整体大幅增长。报告期内，公司生命信息与支持业务实现营业收入53.43亿元，同比增长62.26%。作为疫情期间 需求量最大的业务领域，生命信息与支持业务中的监护仪、呼吸机、输注泵以及睿智联IT解决方案此次发 挥了巨大的作用。

　　恒瑞医药

　　净利润：26.62亿元

　　同比增长：10.34%

　　报告期内，恒瑞医药实现营业收入113.09亿元，较上年同期增长12.79%；归属于上市公司股东的净利润26.62亿元，同比增长10.34%。

　　恒瑞医药表示，业绩主要驱动因素有两个方面：一是创新成果逐步进入收获期，这对公司业绩增长起到了拉动作用；二是公司产品结构优化，随着公司产品结构调整，以造影剂为代表的公司非抗肿瘤药产品保持稳定增长态势。未来，公司将继续稳步推进研发创新和制剂产品的国际化，同时，也将着力于产品结构的优化提升，确保公司业绩可持续增长。

　　业绩亏损TOP10：七成企业亏损超亿元

　　业绩亏损TOP10中，7家企业亏损超1亿元，其中，ST康美净利润亏损最高，达14.24亿元。

　　ST康美

　　净利润：-14.24亿元

　　同比增长：-1765.31%

　　康美药业2020年上半年营业收入25.17亿元，同比下降69.05%，亏损14.24亿元，净利润降幅达到1765%。尽管在公告中，该公司将收入的缩水归因于疫情影响，但是，不可否认，早在疫情之前，这匹一度市值千亿的“大白马”药企已经危机重重，包括财务造假、多次卷入行贿案件等问题。

　　国际医学

　　净利润：-3.44亿元

　　同比增长：-6946.88%

　　国际医学2020年上半年实现营业收入6.4亿元，比上年同期增长44.32%，实现归属于上市公司股东的净利润-3.44亿元。

　　国际医学表示，受新冠肺炎疫情影响，报告期内子公司西安高新医院有限公司及商洛国际医学中心医院有限公司医疗收入同比下降，实现利润相应减少；西安国际医学中心医院2019年9月完成建设全面投入运营后，公司运营成本、费用较去年同期相应增加。

　　在回复近期投资者提问时，国际医学表示，目前西安国际医学高新医院经营稳健，西安国际医学中心医院在院人数不断突破历史新高，随着医疗床位的不断投用，公司医疗业务规模及收入将持续增长，医疗服务价值也将逐步释放。

　　医药板块“后劲”如何？

　　疫情影响下，中国医药市场整体面临缩水，但在近期，医药生物板块行情出现一定程度的回调。随着全球疫情的变化，这些细分领域或将再受关注。

　　天风证券认为，下半年的策略将围绕医疗新基建思路，循中报业绩主线，重点关注医疗器械、疫苗和创新药及产业链。疫苗板块方面，新冠疫情下，一季度疫苗接种受到严重影响，部分疫苗的接种有所延后，随着疫情的逐步控制，疫苗在二季度将迎来集中补种，从全年角度看，业绩影响相对较小。创新药方面，创新药企业一季度受疫情影响业绩增速出现阶段性下滑，随着二季度门诊量逐步恢复，预计业绩有望恢复较快增长。短期疫情影响不改产业长期向好发展趋势，创新药是未来医药发展最核心的方向之一。

　　光大证券表示，“疫”后寻机，关注“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏。

　　西南证券医药行业首席分析师杜向阳认为，疫情催生创新药和疫苗研发热度增加，尤其是新冠疫苗研发进展；后疫情时代，局部疫情爆发带来新冠检测、手套、口罩等需求的增加；随着疫情影响逐渐减弱，前期受压制的医疗需求可能迎来较大反弹。

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