增长预期明确 医药板块成资金避风港

　　昨日医药板块跟随两市股指跳空低开，随后受累两市股指的持续走低也呈跳水走势，午后随着大市的转暖，医药板块快速走出低迷的走势，一举走强，直至红盘报收，医药生物行业指数上涨0.07%。从盘面看，医药类个股涨跌互现，京新药业上涨7.69%、华东医药上涨5.72%、ST迪康上涨5.10%、天坛生物上涨3.60%；中汇医药下跌5.64%、嘉应制药下跌5.54%、新华医药下跌4.93%、吉林制药4.20%、海翔药业下跌3.25%。

　　申银万国研究报告指出医药行业仍有上涨空间但局部泡沫不可避免。申万研究指出，2009年1月新医改方案将正式公布，医保目录还会扩容，需求蛋糕放大直接带动医院药品增长，医院用药仍然会是药品增长的最大看点。制药企业所得税下调直接增厚盈利，医药行业2009年盈利增长更为确定，预期净利润增长20-25%，成为A股市场稀缺的快速增长板块。申万表示，从相对估值角度医药股仍有上涨空间，甚至一些二线、三线、四线医药股票上涨空间更大，从较低的相对估值走向合理的相对估值，必定会拉升板块市盈率，从而成为A股市场的局部泡沫。

　　中信证券研究指出医药行业增速有所放缓，但盈利能力仍处于高位。中信证券表示，与其他消费制造业相比，医药行业景气持续上行，如果选择农副食品加工、食品制造、饮料制造、家具制造等与医药行业相比，医药行业增速排在第三位，但税前利润的增速是最快的。

　　中信证券认为明年上半年经济仍会受到次贷的影响，增长预期相对明确的医药板块是投资的最佳选择，但公司层面的经营情况可能发生分化，因此自下而上精选个股是最好的策略。建议重点投资并作为基本配置的是细分行业龙头，品牌、市场份额、公司管理和财务状况较强的公司。

（实习编辑：肖晓堃）

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