盘整市道配医药股

　　当前投资评级最高的是长城电脑(000066)。当前投资评级排名前20只股票主要集中在化工品、制药、软件、房地产、金属与采矿等行业，其中医药类股票显着增多。

　　2009年是医改政策年，2010年是医改实施年。新医改方案、国家基本药物目录等重要文件陆续出台。上周医药生物上涨7.03个百分点，跑赢上证综指6.15个百分点。鉴于大盘目前仍未摆脱箱体震荡格局，东海证券认为近阶段医药板块仍可继续关注，直到大盘真正步入上升通道。

　　新医改大幕开启，凸显政府解决“看病难、看病贵”的决心，政府投入的加大、医保覆盖人群的增加、城镇化、老年化使得医疗卫生市场容量扩大，行业前景值得期待;目前的医药生物行业还是以医药工业和商业为主体，未来的发展方向是向产品创新和服务升级转变，健康保健、疾病预防、体检、康复等多层次需求将逐步得到满足，将涌现出许多新兴子行业;医疗卫生行业是消费升级和改善民生的重要组成部分，医疗卫生支出在居民的消费占比会逐步提升且提升的空间较大;医药上市公司属于稀缺资源，中国医药行业集中度很低，上市公司是数千家医药企业中的佼佼者，随着行业的规范，上市公司将获得更大的发展机会。分析师认为长期配置医药股是经济转型时期最佳投资策略之一。

　　目前医药行业估值水平虽高但属合理范畴。经过大幅上涨，静态地看医药生物行业在上半年相对大盘的估值优势基本丧失，目前医药板块相对大盘的估值溢价达到73%;但从相对估值、历史经验值比较，板块的估值溢价尚无明显泡沫。鉴于国家实施新医改的各项政策将逐步落实、城镇化和老龄化加速，医药生物行业未来10年将迎来黄金发展时期，医药行业享有一定的溢价是必然的，而且随着行业的快速增长，行业估值有望下降。

　　2009年四季度医药股的整体活跃只是2010年医药股行情的序幕。2010年医药行业的投资思路是重点关注医改受益、医药股成长与轮动中基本面改善(资产重组或资产注入)、甲流疫情演变及区域医药龙头公司，重点子行业为中成药、医疗服务、医疗器械;着重把握医药股成长与轮动过程的投资机会，尤其是未被市场充分挖掘医药灰马股和黑马股的投资机会。2010年中国经济将从保增长向调结构转变，大盘很难走出单边大幅上扬的行情，盘整市道中医药股是长期配置的重点行业之一。

（实习编辑：马丽诗）

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