医药投入加大 医药股今年下半年有望走强于大盘

　　8家看好机构：华泰证券、国泰君安、申银万国、平安证券、国信证券、中信建投、国海证券、东北证券

　　看好理由：2009年一季度，我国医药行业销售收入和利润总额同比分别为16%和19%。剔除2007和2008年的通货膨胀因素，今年第一季度的行业实际增长比较真实地反映医药行业的增长水平。

　　从全年分析，随着医改全面启动及8500亿投资的到位，整个医药行业全年仍有望保持20%左右的增长。

　　医改正式方案全文于4月份正式发布，与征求意见稿相比，正式方案的最大亮点是明确了“基本医疗卫生为公共产品”。此外，正式方案还对一些有争论的或未明确的细则进行了明确，如基本药物的组织、采购和供应方式等。

　　《关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》和《促进生物产业加快发展的若干政策》相继出台。对这两个行业均提出要加大投入，并配套以相关优惠政策。可以说这两个行业未来发展面临着良好的政策环境。而六项公共卫生项目的启动，则意味着医改正有序推进。

　　甲型H1N1流感虽然WHO将其警戒级别从四级逐步调高到六级，但由于毒性不强，其造成的实际影响还有待观察。

　　医药股相对于市场溢价水平已经下降，加上医药股良好的增长率以及后续将推出与医改配套的一系列细则，医药股在今年下半年有望走强于大盘，投资策略维持为“业绩增长+医改受益”并进一步细化为重点关注医药白马股。

　　建议关注公司：恒瑞医药、云南白药、华兰生物、双鹭药业、科华生物、康缘药业、国药股份、一致药业等;基本药物目录受益股：天士力、康缘药业、千金药业、金陵药业、三九医药等。

（责任编辑：马杰）

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