从5亿到752亿：高盛海普瑞APP暗筑铁三角

　　通过各种灰暗的渠道入股中国企业，或者利用上市增发的时机低成本获得投资标的，然后在二级市场寻求最佳时机大量套现，从而赚得盆满钵盈。高盛的“中国式盈利”模式再一次在创下史上最高价的海普瑞(135.50,0.33,0.24%)的身上得到了验证。海普瑞股价最高时，公司第三大股东，高盛集团子公司GS Direct Pharma Limited(下称“GS Pharma”)一笔491万美元的投资市值高达85亿元。

　　然而，风光背后往往隐藏着麻烦。6月1日，律师张远忠向证监会递上了《申请书》，认为海普瑞的行为违反了《证券法》第六十三条关于“发行人、上市公司依法披露信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的规定。

　　海普瑞和他背后的高盛， 再次陷入漩涡之中。

　　诸多巧合成就暴利

　　短短一年间，上市前净资产51942.23万元的海普瑞，市值最高曾达到752亿元。在这桌财富盛宴中，高盛入场最晚，收获却最多。

　　2007年9月3日，GS Pharma入股海普瑞，以3688万元人民币购买公司股份1125万股，平均成本每股3.28元，2008年公司每股分红0.58元，2009年10送30成本变成(3.28-0.58)/4=0.68元/股。按照148员的发行价，高盛三年盈利218倍。

　　高盛的暴利是和一系列的“巧合”分不开的。

　　2008年之前，海普瑞年盈利6000万元，是一家典型的小公司，高盛于2007年第四季度入股后，美国就很“巧合”地发生了“百特肝素钠事件”，超过20人死亡，300多人过敏。有人又很“巧合”说中国某一家原料药厂家产品有问题，然后美国绝大多数人又很“巧合”开始偏爱APP公司的肝素钠产品，而该公司又很“巧合”地只选择海普瑞作为它唯一供货商，因为据海普瑞公司自己说只有它才达到了美国的FDA认证。

　　有了这一系列的巧合，海普瑞就主营收入从2007年的3亿元上升到2008年的4.3亿，继而跃升到2009年的22亿多元，同时，盈利从2007年的0.6亿元发展到2008年的1.6亿，继而在2009年爆涨到8亿多元。后面的事也就没有悬念了：海普瑞发行价达到了148元的历史天价。

　　即便高盛一入股海普瑞美国就发生“百特事件”是个偶然，为什么有人把“百特事件”原因归结为中国某一家公司的肝素钠原料药有问题?

　　既然只是传说中国一家公司的原料有问题，为什么要把几乎所有的产品一棍子打死?

　　为什么美国舆论误导只用APP公司产品，而该公司又指定高盛参股的海普瑞的产品呢?

　　既然高盛可以在西部矿业(11.28,0.15,1.35%)上造假，怎么保证它在海普瑞上不造假?

　　“早在2007年初，也就是高盛进入海普瑞之前，美国就已经发现了肝素钠的问题。因此，在没有确凿的证据之前，不应该把高盛与百特的问题联系起来。”任职于中央财经大学投资系的李国平告诉时代周报记者。

　　但著名投资理财讲师张雪奎向时代周报记者表达了其态度：“这是一个很大的圈套，并没有那么简单。”

　　而高盛集团相关人士并不愿意谈及这些细节，只是告诉时代周报记者：“高盛进入海普瑞是一个小投资。”但该人士否认了“圈套”一说：“高盛只是一个平台，主要是为客户做投资，况且整个投资的过程包括未来的不确定因素众多，谁也不能预见。”

　　关于海普瑞与高盛的关系，海普瑞董事长李锂曾意味深长地说：“高盛入股后，对于改善海普瑞管理等各方面，发挥了重要作用。评价一个股东，要看其对公司发展带来了多大的好处，而不是看它赚了多少钱。”

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