医药融资 SPO、债券续显神威

　　事实上，去年最大的融资案发生在11月，位于麻州的诊断制剂公司Inverness一次性募集了8.38亿美元，让外界大为惊讶。除了如此巨大的融资额，让人羡慕不已的是，这是该公司去年成功完成的第二笔售股融资，第一笔是在去年1月，募集了2.74亿美元。由此，2007年Inverness公司的总融资高达11亿美元。不过，该公司大笔融钱的速度还是赶不上花钱速度，其接二连三的收购兼并导致公司营运和财务风险增大，华尔街最近对其股票评级从由“买入”降为了“中性”。

　　其他备受关注的SPO融资案包括：正在进行新药临床试验的Arena制药公司在去年11月募集了1.09亿美元；开发靶向抗癌药的生物技术公司Onyx制药，在去年6月通过债务融资募集了近1.85亿美元；Amag制药公司正在研制一种治贫血的新药和分子显像剂，去年5月融到1.63亿美元。其他成功募集到资金的公司有：抗癌药开发公司Pharmion在去年5月融得1.38亿美元；中枢神经系统药物开发公司Acadia在去年4月份募集了近1.03亿美元；正在开发一个处在临床晚期的精神分裂症新药的Vanda制药公司在去年1月募集了1.19亿美元。

　　不过，对于上市公司而言，融资手段并非仅限于上市出售股权。最便捷的融资手段还是发行债券或票据。2007年，有12家企业通过发债平均每家募集了至少1亿美元。如果把上规模的几十家融资案全部加在一起，总的债券融资约82亿美元，略少于2006年募集的99亿美元，但远远多于在2003~2005年所筹集的资金：2005年，债券融资额为51亿美元，在2004年和2003年，债券融资额均为68亿元。

　　有两家公司的债券融资特别突出：一家是Shire药业，通过出售7年期可换股债券，在去年5月成功募集了11亿美元；另一家是安进公司，在债务融资热潮中一举募集了40亿美元的惊人数目。两家公司合计融资额高达51亿美元，在所有融资案例中耀眼夺目。

　　自2003年以来，利用债务完成融资的公司数量持续减少，从2003年的29家公司降低至2007年的12家公司。这些数据表明，生物技术界的顶级公司囊括了大部分的财富。

　　债务融资占生物技术和特色医药公司募集资金总量的很大一块：大约占2007年各种渠道融资总资金量（不包括与企业合作所得到的资金）的31%，上市公司募集资金总量的56％是通过不同形式的私人配售（私募）得以完成的。

（责任编辑：黄彬）