国药股份医药销售网络完善承担甲流疫苗收储调运

　　国药股份承担甲流疫苗收储调运。公司拥有国内医药流通领域优质采购和批发销售渠道资源，是国内少有的拥有全方位跨区域药品批发流通集中优势的医药流通企业，具有得天独厚的行业地位和市场优势。随着公司医药销售网络的不断完善，受益于新医改方案实施，全年业绩仍将保持稳定增长。

　　工信部9月8日召开紧急会议,传达国务院会议精神,部署防控甲型流感疫苗的储备和调运工作。会议要求中国医药集团总公司(简称国药集团)作为国家医药应急物资供应平台,组织全国十几家疫苗生产企业的产品,按照国家指令,全面负责甲型H1N1流感疫苗的集中收储和调运工作。国药集团总公司已将储备和调运甲型H1N1流感疫苗的工作布置给国药股份 (600511：19.74，+0.01，↑0.05%),目前具体的储备调运正在制定中。

　　公司是国家重大疫情医疗战略物资储备基地，同时拥有国内医药流通领域优质采购和批发销售渠道资源，是国内少有的拥有全方位跨区域药品批发流通集中优势的医药流通企业，具有得天独厚的行业地位和市场优势。此次甲型H1N1疫情随着秋季到来可能更为严重，国家近日启动了甲型H1N1流感疫苗收储，第一批甲型H1N1流感疫苗国庆前将被接种,而公司的全国性网络和规模优势较为显著,足以保证在最短时间完成药品的收储和调运。公司因此获得良好的社会效益，由于目前国家财政储备调运资金尚未确定，对公司业绩影响还存在不确定性。

　　由国药股份负责收储和调运工作主要是因为公司具有强大的冷链配送系统。疫苗属于生物制品,收储和调运都需要冷链管理,而国药股份旗下的国药物流有国内规模最大的冷链配送系统之一,能够满足疫苗、血清、蛋白等对储存、运输等有特殊要求的药品需求。

　　09年上半年，公司整体收入同比增长15.39%，相对一季度同比增长17.00%有所放缓，系公司二季度结束了进出口业务中的非医药业务;其中医药工业发展迅速，同比增长25.65%，且利润率提升9.40个百分点，不过该业务目前仍占主营2.76%;主业医药商业收入同比08年增长15.62%，成本也提升15.91%,利润率下降0.22个百分点，主要是仓储物流收入下降9%。值得关注的是，公司上市募集资金投入的年产200万瓶阿奇霉素冻干粉针项目，当期毛利收入达到1,588.98万元，促使医药工业收入整体提升。

　　同时，公司受益于利率下降，财务费用同比大幅降低50%，贡献净利润增量30%;主要来自麻醉工业的股权投资收益同比大幅增长63%，贡献净利润增量34%，其中重要参股公司宜昌人福净利润同比翻番。

　　国药物流新的盈利模式有望推动公司业绩增长。08年国药物流配送货值80亿，平均物流服务费6-7‰。截至08上半年取得404万税前利润，同比07年同期增长97.07%。随着集中度提高，业务量不断扩大，目前仓库已经无法承受负荷，向外租借仓库满足需求，公司正计划扩容。国药第三方物流收取物流服务费符合欧美医药流通企业盈利模式，有望成为公司新的盈利亮点。

　　值得一提的是，公司大股东国药控股是由中国医药集团总公司与上海复星高科技(集团)有限公司共同出资组建，是目前中国最大的医药流通企业，2008年国药控股销售额超过390亿元，实现净利润将近6亿元。国药控股一直谋划实现整体海外上市，如果大股东实现整体海外上市，就需要解决旗下国控北京与国药股份的同业竞争问题。因此，国控北京能否注入国药股份也就会逐渐明朗。国控北京2007年的销售收入为22.22亿元，一旦国控北京能够顺利注入，将会显著提升公司业绩。

　　另外，国药控股有限公司于9月10日在香港开始公开招股，预计23日在香港交易所挂牌上市。国药控股系中国医药集团旗下最主要的医药商业平台，位居全国龙头地位，其中国药集团控股53%，复星医药占47%。国药控股上市给国药股份带来重组的想象空间。

　　公司09年上半年实现营业收入、净利润，同比增长15.39%、17.51%。业绩同比增长系公司大力发展核心业务，扩大药品商务销售、北京市医院纯销、麻药全国销售和零售业务的营销网络，业绩出现稳定增长。

（实习编辑：陈炫瑛）

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