核心提示: 医疗资源向下配置+就医行为变迁+全民医保将引导医药工商企业的整合与分化,医药工业企业将分化二大类:定位中高端市场的科技创新型企业和定位低端市场的品牌普药企业,前者以民营企业为主,后者以国有企业为主;以及我们所定义的资源型国企,而介于中间地带的大批医药生产企业,将被淘汰,从目前的5600多家淘汰至500多家。
医药工业集中度将大幅提高,批发企业数量有望从12000多家淘汰至2000家左右。真正具有中长期投资价值的是医药工业细分领域的龙头企业、具有资源禀赋的企业,而新
医改将促进它们强者恒强,而普药和医药商业的集中度提高和盈利能力提升需假以时日。
维持
行业谨慎推荐评级,考虑2009年宏观经济下行趋势下,多数其他行业的上市公司业绩并无保障,而医药股业绩确定性成长,因此目前持有医药细分行业的龙头股具有突出防御价值,并有望收获绝对收益。全球比较显示,医药A股并未高估,香港市场的中国医药(600056,股吧)股则严重低估。建议坚定持有一线股,适时介入二线股,关注医改受益三线股并坚定持有。
(实习编辑:肖晓堃)
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