我们对2010年医药行业的判断:1、持续的增长性将延续,行业收入利润维持20%以上增长;2、政策的红包将持续推出,力度不逊于2009年。从估值比较看,医药板块对沪深300的动态估值溢价率目前是80%,处于历史平均水平的上限,距离最高点还有差距。这样看来,在良好成长性的支撑下,医药板块存在继续上涨的空间,但空间需要依靠一定的想象。
从绝对估值看,医药板块目前2010年整体动态PE有36倍,一线股估值靠近40倍、二线股靠近30倍、三线股更高。目前的估值参考历史处于合理水平。在这样的背景下选择投资标的,我们认为要以“配置安全收益为主、进攻弹性为辅”作为策略,更多的从安全性角度考虑。
(实习编辑:马丽诗)
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