医药行业2010年1月月报

　　2009年最后一个月,证券市场呈现区间震荡的走势,上证指数上涨了2.56%,而医药板块则微涨0.34%,在11月24号达到本轮行情的顶点后,呈现出明显的滞胀情况,和我们在12月份初判断的情况相似。医药板块在缺乏政策性驱动因素以及目前高企的估值水平的情况下,板块没有继续大幅上涨的理由。

　　2009年前11个月,医药制造业实现销售收入7964亿元,同比增长21.29%,全年的销售收入超过8500亿元已成定局,实现利润总额808亿元,同比增长25.34%。由于2008年9-11月份化学原料药的出口大幅下滑,利润萎缩,因此2009年9-11月份医药制造业销售收入和利润的增长分别达到了30%和50%,但是从2009年全年整体上来看,还是保持着一个平稳的态势。

　　子行业中,化学制剂和中成药表现平稳,化学原料药快速恢复,生物生化子行业依然是表现最好的子行业,但是各个子行业的利润率水平就超过或者接近2008年高点时的水平。

　　12月份政策面较为平淡,2010年是医改政策的实施年,对医药制造业和医药流通业的影响还有很大的不确定性,2010年医药行业可能会迎来一个调整年。

　　一般来说,一季度的市场通常是围绕年报展开,尤其是高配送的个股会受到市场的青睐,医药板块由于盈利较好,股本相对较小,所以有高配送可能的个股较多,短线的投资者可以关注其中的投资机会。

（实习编辑：马丽诗）

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