辉瑞并购惠氏中国区整合时间初步确定

　　辉瑞以680亿美元收购惠氏，两者合二为一后，将凭借在中国市场的优势地位，在制药和奶粉板块冲击竞争对手。而接近惠氏中国的人士透露：“辉瑞并购惠氏后，双方在中国市场的整合将在今年四季度展开，届时业务和人事将会做调整。”

　　对于辉瑞并购惠氏，业内人士认为有着深层的原因。辉瑞的多种处方药面临专利到期，后继乏力使其只有通过并购惠氏进军生物制药保持竞争优势。

　　专利到期的燃眉之急

　　经济危机日益袭来，但阻挡不了辉瑞继续扩张的步伐。

　　1月26日，全球制药行业排名第一的辉瑞以现金33美元现金，外加0.985辉瑞股票换惠氏每股，出价680亿美元并购惠氏。

　　惠氏是全球三大生物制药之一，其产品包括世界领先的生物药剂Enbrel、全球销量最大的肺炎疫苗Prevnar。

　　目前辉瑞在全球制药行业排名第一，惠氏则排在第九位。惠氏财报资料显示，2008年惠氏实现销售额224亿美元，净利润为46.16亿元。而辉瑞2008年销售额为484.18亿美元，净利润为81.44亿美元。双方合并后销售额将达到708.18亿元，净利润超过127亿美元。

　　“收购完成后，辉瑞将会成为多样化、杰出的制药公司。辉瑞也因此成为全球最大的生物制药公司。”辉瑞中国公关部经理张峻表示。

　　不过，在金融海啸持续冲击全球经济，并愈演愈烈的情势下，辉瑞此举可谓出乎意料，也是一种冒险。

　　对于为何此时并购惠氏，辉瑞中国方面仅表示，是看好惠氏的业务。而惠氏中国一人士表示：“辉瑞并购惠氏不仅是看中营养品这一块，主要是看中惠氏在制药包括疫苗方面的优势。”但业界认为更有深层的原因。

　　一证券分析人士对记者表示：“辉瑞的产品多为处方药，多个产品面临专利到期。专利到期后与仿制药相比，就缺少了竞争优势。而化学药新药研发投入代价昂贵周期长，而且成功率极低。”

　　而专利到期对辉瑞影响最大的则是其王牌产品降胆固醇药物立普妥，其去年全球销售额达到125亿美元。而辉瑞2008年财报显示，其销售额为484.18亿美元，仅立普妥就约占辉瑞总销售额的四分之一。

　　据本报记者了解，该药的专利将于2011年到期，届时各厂家的仿制药将让辉瑞该药的销售额锐减，再也无法独享垄断利润。而其左洛复、希舒美等畅销药品的专利也即将到期，而其另一个畅销药络活喜已于2007年9月专利到期。仿制药生产商早已盯上这块巨大的市场。这样靠大品牌支撑的辉瑞面临着后继乏力的尴尬。

　　因此，通过并购进入发展迅速的生物制药领域，成为其继续谋求霸主地位的首要选择。

　　辉瑞与惠氏合并后，在中国地区其销售额和市场份额也远超其他跨国制药公司。据惠氏上述人士表示，惠氏多个新产品正在国家药监局审批中。

　　惠氏奶粉前景未定

　　作为营养品业务的门外汉，辉瑞接手惠氏后，如何处置惠氏的奶粉业务，则引发业界的关注。

　　惠氏不仅是全球最大的制药企业之一，也是国际上主要的营养品生产商。惠氏与雀巢、多美滋、雅培等占据着国际中高档奶粉市场的大部分份额。

　　自上世纪80年代中期惠氏营养品进入中国市场以来，惠氏在中国的业务发展迅速。到目前为止，惠氏在华已有4家公司，业务已包括营养品、处方药和非处方药等领域。

　　2008年3月份，惠氏投资20亿人民币，在江苏省苏州工业园区建立生产基地，该基地主要生产高端婴幼儿配方奶粉和其他营养品。2010年底投入生产，项目建成后将成为全球规模最大的营养品工厂之一。

　　惠氏中国上述人士表示，惠氏在全球主要业务是制药，但惠氏在中国的业务主要是营养品，奶粉占据了较大部分，中国市场比较特殊。

　　据记者了解，进入中国市场后，惠氏一度占据中国高档奶粉市场40%的份额。据CTR市场调研机构2007年的数据统计，在中国高端婴幼儿配方奶粉市场上，惠氏占据20%的份额，仅次于占据25%份额的美赞臣，在中国市场名列第二。

　　惠氏中国该人士表示，2008年惠氏在中国的销售额增长了50%。不过，对于2008年的销售额以及奶粉所占的比例，该人士没有透露。

　　辉瑞入主惠氏后，必然对双方在中国地区的业务和经营管理进行调整。但对于何时开始调整，惠氏中国上述人士表示：“目前辉瑞收购主要是在美国总部，中国区目前没有发生变化，还在按去年制定的规划做，具体将会做如何调整，还没有接到通知。”

　　上述接近惠氏中国的人士透露：“对中国区的调整，今年四季度将会全面启动，届时辉瑞会对惠氏中国的业务进行整合。”

　　辉瑞本身一直没有营养品业务，此次接手惠氏后，惠氏的奶粉业务何去何从，辉瑞是否有意发展营养品业务，则成为一个悬念。

（责任编辑：姚青）

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