哪家创业板医药股吃香

　　近期，医药板块一直是关注的焦点之一，而在上周挂牌上市的28家挂牌创业板企业中，也有6家医药公司，那么这些公司的投资前景又如何呢?

　　首批创业板28家上市公司中共有乐普医疗、爱尔眼科、北陆药业、莱美生物、安科生物和红日药业6家医药企业。这6家企业均为民营企业，从现有业务和基本面情况看，6家公司都在各自的细分领域具备一定的行业地位和优势，2008年收入规模介乎1.56-4.39亿元，净利润规模主要集中在3000-6000万区间，具备一定的抗经营波动风险的能力。

　　乐普医疗最被看好个股方面，机构最为看好的是乐普医疗。公司主营心脏冠脉介入支架等高端医疗器械产品，净利润率超过50%。公司在国内冠状动脉支架市场占有率25.8%，先心病封堵器市场占有率30%，均居第二位。由于国内冠脉介入产品行业本身就处于较快成长期，所以业内人士认为公司未来3年仍可处于快速增长期。银河证券保守估计，公司2009-2011年收入5.70、7.67、9.98亿元，净利润可达2.91、3.87、4.94亿元。而光大证券预计，公司2009-2011年可分别实现EPS0.74元、1.05元、1.4元，复合增长率为38%。

　　除了乐普医疗之外，爱尔眼科和红日药业也得到了机构较多的关注。爱尔眼科未来发展空间较大，而且公司连锁眼科医院模式独特，“三级连锁”模式提供不同层次的医疗服务，可为公司争取到更多的客户，未来成长性持续可期。而红日药业的主导产品血必净在治疗脓毒症和多脏器功能失常综合征市场内处于垄断地位。盐酸法舒地尔注射液为是国内唯一上市的Rho激酶抑制剂，市场占有率高，增速迅猛。由于公司产品尚处于成长期，因此光大证券认为公司未来盈利将超越行业增长。

　　而其他3家企业也有自身的优势所在。比如安科生物的重组人干扰素产品在栓剂、滴眼液和膏剂市场优势较明显;北陆药业的钆喷酸葡胺注射液市场占有率高，未来增长预期较高，而碘海醇注射液市场份额增长迅速，未来增长空间可观;而莱美药业主要业务在抗感染类及特色专科类药物，所处的抗感染领域市场巨大，抗肿瘤市场更是高速增长，公司本身成长也较为明确。

　　短期爆炒透支预期不过，尽管根据Wind一致预期，6家创业板医药股2009-2011平均复合增长率为28%，而且近期由于受甲流疫情等推动，主要A股上市医药公司估值水平也被推高至2009-2010年PE平均37倍和30倍的水平，基本与创业板企业发行价的估值水平相当。不过，在经历了首日爆炒之后，各大券商在看好公司发展前景的同时，也提示投资者特别注意风险。

　　国信证券表示，即将进入2010年，市场一般会以下一年业绩成长预期做估值参考，因此创业板公司当前可容忍的估值和股价约等于2011年EPS乘上2009-2011年GAGR。由此计算，乐普医疗49元(溢价69%)、爱尔眼科36元(溢价28%)、红日药业75元(溢价25%)、安科生物20元(溢价18%)、北陆药业18元(溢价0)、莱美药业17元(溢价0)应该是比较合理的上市表现，但截至昨日收盘，各家公司的股价已经远超合理水平，过度炒作已透支公司未来2-3年业绩预期，短线不适宜再做介入。

（实习编辑：马丽诗）

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