亚太药业：普药缺规模新药缺研发 被“抛弃”

　　亚太药业目前的在研项目，基本以仿制药为主，需要创新的部分，大部分交由其他单位。因此，爱建证券认为，亚太药业的新药研发实力偏弱，募投项目难以在短期内解决公司研发短板。

　　而东方证券在招股书中则声称，公司“具有较强的研发能力，持续的技术创新为公司注入了可持续发展的动力”。

　　募投项目并无优势

　　从亚太药业募投项目分布看，此次募集资金主要将用于提升产能和提高科研实力两方面，其中用于扩产的资金占整个募投项目86.30%，所以，此次募投项目主要还是以扩产为主。

　　从具体的项目来说，年产胶囊4.3亿粒生产线项目，未来将主要用于生产罗红霉素胶囊、奥美拉唑肠溶胶囊、克拉霉素胶囊等产品，预计达产后年销售8000万元左右;年产冻干粉针剂5800万支生产线项目，未来将主要用于生产注射用阿奇霉素、注射用加替沙星、注射用更昔洛韦、注射用泮托拉唑钠、注射用利巴韦林、注射用阿昔洛韦、注射用奥扎格雷钠等产品，这个项目预计达产后年销售额在9000万元左右。

　　在募投项目中，年产冻干粉针剂5800万支生产线项目和年产粉针剂8500万支生产线项目，投产后，两个项目的销售预期在1.9亿元左右。

　　这两个项目主要生产注射用阿奇霉素、注射用加替沙星、注射用更昔洛韦、注射用泮托拉唑钠、注射用利巴韦林、注射用阿昔洛韦、注射用奥扎格雷钠，注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠、注射用头孢曲松钠、注射用头孢呋辛钠等产品。

　　此外，还有扩建年产片剂3.3亿片生产线项目和年产头孢类胶囊6.2亿粒生产线项目，这两个项目达产，在原料药没有涨价的情况下，年销售额也不会超过2亿元。

　　多位医药行业分析师表示，医药企业真正的黄金，是创新药，除了会得到国家大力支持外，且利润丰厚。虽然普药药企发展的关键之一是规模扩张，但是与其他大规模的药企相比，亚太药业无论是实力，还是规模都没有优势。

　　唯一可取的是，亚太药业在遍布全国的药店市场、非政府举办的基层医疗市场、城市大中型医院及专科医院等医疗市场中的市场份额，有望在新医改的继续推进中进一步提升，但也会因为竞争格外激烈，毛利亦会进一步下降。

（实习编辑：陈文欣）